O real foi a moeda que mais se desvalorizou no mundo entre a véspera do segundo turno das eleições presidenciais e o início de novembro, segundo levantamento da Austin Rating. No período de 23 de outubro a 3 de novembro, a moeda brasileira acumulou queda de 8,3%, o pior desempenho entre 116 moedas acompanhadas pela agência. Atrás ficaram o vatu de Vanuatu (-5%), o guarani paraguaio (-3,3%), o peso colombiano (-3%) e o rial iraniano (-2,5%).

O movimento ocorre logo após a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) contra Flávio Bolsonaro no segundo turno. Mercados reagiram com forte depreciação cambial e queda expressiva na bolsa, refletindo preocupações com o cenário fiscal, o ritmo de gastos públicos e a trajetória da dívida. O economista-chefe da Austin Rating, Alex Agostini, destacou que a distância do real em relação às demais moedas aponta para fatores domésticos e perda de confiança dos investidores.

A reação do câmbio contrasta com o discurso oficial de continuidade e estabilidade. Enquanto o governo e seus apoiadores enfatizam narrativas políticas e mobilização em redes, o mercado precifica risco elevado de expansão de despesas sem contrapartida de crescimento sustentável ou controle fiscal. Em anos anteriores, trocas de governo em países da região foram acompanhadas de apreciação cambial quando o mercado antecipou maior disciplina orçamentária.

O real já havia mostrado volatilidade elevada ao longo de 2026. A desvalorização pós-segundo turno reforça a sensibilidade da moeda a expectativas sobre o futuro da política econômica. Com inflação ainda sob pressão e juros altos, a perda de valor da moeda encarece importações, pressiona preços e reduz o poder de compra da população — efeitos que não são neutralizados por comunicação institucional ou lives de mobilização.

A liderança do Brasil no ranking de desvalorização não é acidente de curto prazo. Ela traduz a avaliação de que a continuidade do atual modelo de gestão aumenta a probabilidade de déficits persistentes e de menor atratividade para capital estrangeiro. Em democracias maduras, o mercado funciona como termômetro independente da confiança dos agentes econômicos; ignorá-lo em favor de narrativas políticas apenas adia o enfrentamento dos problemas estruturais.

Principais pontos:

  • Real acumulou queda de 8,3% entre 23 de outubro e 3 de novembro, pior desempenho entre 116 moedas segundo Austin Rating.
  • Movimento ocorreu logo após a reeleição de Lula e foi acompanhado de forte queda na bolsa.
  • Austin Rating atribui o desempenho a fatores domésticos e perda de confiança dos investidores.
  • Desvalorização reflete preocupações fiscais e contrasta com expectativas de disciplina que mercados associaram a possíveis trocas de governo.
  • Queda da moeda pressiona inflação e poder de compra enquanto a comunicação oficial prioriza narrativa política.